事关资本市场，重磅论坛明日开幕！连跌4周后，A股会反弹吗回测来了
2026-10-23 · 智慧优配
每经网首页 > 要闻 > 正文 2026-10-18 11:16:08 每经记者｜赵云 每经编辑｜彭水萍 刚过去的交易周（10月12日至16日），A股市场经历了 新一轮探底 。 参考万得全A，9月下旬以来的 下跌趋势并未止住 。Wind数据显示，本周4851只股票累计收跌。 量能上，本周 日均成交额不足1.58万亿元 ，比“节前效应”显现的那周略高，但处于9
每经网首页 > 要闻 > 正文
2026-10-18 11:16:08
每经记者｜赵云 每经编辑｜彭水萍
刚过去的交易周（10月12日至16日），A股市场经历了 新一轮探底 。
参考万得全A，9月下旬以来的 下跌趋势并未止住 。Wind数据显示，本周4851只股票累计收跌。
量能上，本周 日均成交额不足1.58万亿元 ，比“节前效应”显现的那周略高，但处于9月以来的“地量”水平。
这是因为， 本周 市场资金的交投热情持续降温，往往 只在宽基ETF放量 的交易日才有一定的 抄底合力 。
周六的推送中我们提到， 本周沪深两市股票型ETF和跨境型ETF合计净流入921.05亿元，其中 宽基指数ETF占到836亿元 ， 沪深300、创业板指、科创50和上证50等四大指数净流入额明显领先 。
只不过，由于借道宽基ETF的资金近期 “干一天歇一天”的节奏 ，和 “只托不举”的特性 （因为这些资金的用途也并非无条件托举市场），10月9日以来市场虽 不乏日内“深V” ，日线以上级别来看， 下跌惯性仍难扭转 。
但， 每一次宽基ETF放量及其带动的其他各方抄底，都构成了筹码在底部区间的交换，也是对卖盘的实质消耗 ，这一点毋庸置疑。
市场走到这里，短期其实不必放大悲观。
一方面，从2021年以来的历史行情看， 当万得全A出现周线4连阴，往往意味着反弹已经不远 。（注：本回测中，“X连阴”只将累计收跌的真阴线纳入统计，即关注实打实的“连跌4周”，与当下市场的处境更贴合）
具体而言，基于Wind历史行情数据，我们发现：
（1）周线“3连阴”出现后，第4周继续收阴 概率 偏小 （19次中发生8次），即说本周市场已选择了一次小概率走向；
（2）“4连阴”出现后， 继续走出5连阴 概率 反而大增 ，但第6周又极可能反弹（7次中发生6次），并且2021年以来市场最多只走出6连阴，即（ 历史上 ） 第7周一定会反弹。
（3）当下经历的周线“4连阴 ” 包含 三个不完整的交易周 ， 交易日偏少，而跌幅较深、下跌速率更快，是被统计到的连阴形态中的 孤例 。但考虑到这一点后重新回测，相关结论的方向并未受影响。
基于上述周线级别的规律，在（日线级别的）实际应对上，下周（第5周）周中 若 市场进一步下探，令周线出现收阴势头，即 “5连阴”越被坐实，抄底的价值也相应越发显现 。
另一方面，我们也照例分享部分 机构最新观点 ，供大家参考 。
方正证券 研报指出， 市场在本周加速调整，主要受AI叙事松动以及流动性冲击的影响，科技股首当其冲，后半周随着 上证指数调整至“9·24行情”以来的关键点位 ，在宽基ETF大幅放量的带动下，初现企稳迹象。
其认为，市场经历了充分调整之后，底部区域逐步清晰， 布局超跌反弹的时机已经成熟 。
从市场调整幅度来看，万得全A自5月中旬高点回调幅度超过20%，估值回到20倍左右的水平；沪深300指数连续10周下跌，超过了2011年底时连续9周下跌的时间长度，市场调整时间与空间均较为充分。
10月下旬开始将陆续迎来国内外重要事件 ，包括国内政策相关的 金融街论坛 （注：后文会提到） 和五中全会，A股基金持仓和三季报，海外也将迎来美联储议息会议以及美股财报，这些事件有助于缓和当前市场较为悲观的基本面、微观流动性和AI叙事的预期。
风格上， 大盘风格 由于低估值属性，加上政策发力的窗口期到来，在市场企稳以及 反弹初期相对占优 。
配置方面， 市场企稳看科技，形成趋势看内需 ，关注三方面配置机会：
一是 科技的超跌反弹 ，进入10月下旬之后科技催化增多，AI的产业趋势和景气度仍较为坚实，近期大幅回调之后配置价值显著提高，关注10月公布的公募基金持仓变化，科技股内部向能涨价、能扩量、有新技术突破的细分方向倾斜；
二是重视 内需与顺周期板块 的配置价值，包括地产基建链以及部分消费品；
三是对于货币政策变化反应最为直接、业绩估值匹配度较好、能够稳指数的 非银金融 。
浙商证券 表示， 本周市场走势虽然“加速赶底”，但底部重构已经迎来曙光。配置方面，基于“底部重构迎来曙光，操作方面适当积极”的判断，建议：
择时方面，仓位重者保持克制、静待中级底部重构成形后反弹，仓位轻者可以逢低分批加仓。
行业方面，可以采取“菱形”策略均衡配置：防御方向，关注电力、消费型红利，以及有防御属性的中字头企业；进攻方向，关注恒科、传媒、证券、军工、地产等超跌板块。
华金证券认为“ 短期可能见底 ”， 短期建议 逢低配置科技成长和内需相关的行业 。
（1）当前成长二级行业中的其他电子、通信设备、半导体等超跌且估值性价比较高。
（2）短期建议逢低配置：一是政策和产业趋势向上的电子（半导体、AI硬件）、通信（AI硬件）、有色金属、传媒（AI应用、游戏）、计算机（AI应用）、军工（商业航天）、医药（AI制药、创新药）、电新（AI电力、锂电）等；二是券商、消费等内需相关的行业。
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周五美股大跌，半导体、存储股全线跳水
道指跌0.34%，纳指跌2.14%，跌超500点，标普500指数跌1.09%，热门科技股普跌，存储概念指数大跌6.28%；费城半导体指数跌3.83%，为连续第8个交易日下跌。
本周，美股人工智能相关科技股再次遭到抛售，费城半导体指数周跌超11%，创下2025年4月以来最大单周跌幅。市值万亿美元以上的科技股合计市值缩水近1.1万亿美元， 仅苹果一家收涨。
黄仁勋谈AI市场震荡时表示“这一切都会过去” ，称这项技术带来的好处很快就会化解投资者的担忧。
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2026 金融街论坛年会 将 在北京举办，19日至22日
本届论坛由北京市人民政府与中国人民银行、国家金融监督管理总局、中国证券监督管理委员会、新华通讯社、国家外汇管理局共同主办，以“开放·合作·包容——共筑全球金融发展新生态”为核心主题，邀请国内外经济金融领域重要嘉宾研讨交流，深化国际金融务实合作，凝聚全球金融发展共识，为推动构建开放共赢的全球金融体系注入持久金融力量。
值得注意的是， 10月21日 将举办2026北京金融街年会 证监会主论坛 ，主题是“建设一流投资机构 服务资本市场高质量发展 共享投资中国新机遇”。
2026年亚太经合组织(APEC)财政部长会议，香港，20日至21日
2026世界智能网联汽车大会，北京亦庄，21日至23日
首部AI超写实院线电影《三星堆：未来往事》登陆全国院线
影片片长100分钟，是国内首部利用AI技术制作并获得国家电影局公映许可证的院线电影。
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